Yhdysvaltojen presidentin Donald Trumpin tuoreimmat ilmoitukset tuontitulleista eivät ole saaneet aikaan voimakkaita reaktioita markkinoilla tai suomalaissijoittajien salkuissa. STT:n haastattelemat asiantuntijat arvioivat, että ensireaktioiden jälkeen sijoittajat ovat jääneet odottamaan pysyvämpiä linjauksia.
Kun Trump huhtikuussa esitteli tullisuunnitelmiaan, pörssit lähtivät näyttävään laskuun, joka jäi lopulta kohtalaisen lyhytaikaiseksi. Esimerkiksi kesäkuun osalta Helsingin pörssi on pysynyt melko tasaisena Trumpin kauppaneuvotteluiden käänteistä huolimatta.
– Markkina harvoin reagoi sellaiseen uutiseen, joka on ollut jo nähtävissä, sijoituspalveluyritys Nordnetin osakestrategi Jukka Oksaharju toteaa.
Yrityksillä ja sijoittajilla on ollut useita kuukausia aikaa varautua tulleihin. Tullit olivat jo osa Trumpin vaaliohjelmaa ja näin ollen eivät olleet mikään varsinainen yllätys, Oksaharju korostaa.
Pörssisäätiön toimitusjohtaja Sari Lounasmeri arvioi, että sijoittajat aika nopeasti tottuivat epävarmuuteen markkinoilla. Moni mieluummin odottaa nyt sen sijaan että tekisi äkkiliikkeitä.
– Tuntuu, että aika hyvin suomalaiset ovat pysyneet sijoitussuunnitelmassaan, Lounasmeri toteaa.
Osa sijoittajista myös hyödynsi tilaisuuden ostaa osakkeita huhtikuun kurssilaskusta tavallista edullisemmin.
– Suomalaiset yksityissijoittajat näkivät tilanteen ostopaikkana ja tekivät erittäin merkittäviä osakeostoja ja osakerahastojen merkintöjä, Oksaharju sanoo.
Hän muistuttaa, että alkuvuosi on kokonaisuutena ollut varsin hyvä, sillä Yhdysvaltojen osakemarkkina ylsi muutama päivä sitten kaikkien aikojen huippuunsa ja Helsingin pörssissä nähtiin tänä vuonna paras ensimmäinen vuosipuolisko moneen vuoteen.
Räiskyviä puheita
Oksaharju toteaa, että markkinoilla Trump on viime aikoina ollut yleensä yhdistävä tekijä erilaisille taloudellisille uhkakuville. Esimerkeiksi hän listaa muun muassa iskun Iraniin, tullipolitiikan tai Trumpin puheet Panamasta ja Grönlannista.
– Toistaiseksi Trumpin puheet ovat olleet paljon räiskyvämpiä kuin todelliset teot, Oksaharju sanoo.
Oksaharju korostaa, että tullit eivät ole mikään uusi asia, ja nyt kaavaillut tullit ovat huomattavan maltillisia verrattuna Trumpin alun perin esittelemiin lukuihin. Markkinat ovat myös tottuneet siihen, että tilanteet saattavat muuttua siitä, mitä aiemmin on kerrottu.
– Tullien suuruus ja niiden voimaan astumisen aikataulu ovat kehittyneet markkinoiden näkökulmasta huomattavasti suotuisampaan suuntaan, hän toteaa.
Oksaharju kertoo, että nettomääräisesti kuluvan vuoden alkupuolisko on ollut lisäsijoitusten aikaa, eli suomalaiset yksityissijoittajat ovat siirtäneet talletustileiltään yhä enemmän rahaa rahastoihin ja suoriin osakesijoituksiin.
Lounasmeren mukaan suomalaisyhtiöt ovat onnistuneet hyvin viestimään tullien vaikutuksista ja toimintasuunnitelmistaan ja tälläkin tavalla rauhoittaneet sijoittajia.
Suomalaisten kansanosakkeiden listalla on myös runsaasti yhtiöitä, joihin Trumpin tulleilla ei ole suoraa tai ainakaan kovin merkittävää vaikutusta. Näihin kuuluvat muun muassa useat finanssialan yhtiöt.
Hajautusta ja kärsivällisyyttä
Molemmat haastateltavat korostivat sijoitusten hajauttamisen merkitystä.
– Tuntuu, että sijoittajat reagoivat epävarmuuteen yrittämällä varmistaa, että omissa sijoituksissa on eri tukijalkoja. Jos jotain tapahtuu markkinoilla, se ei sitten koske koko omaisuutta, Lounasmeri kertoo.
Oksaharju on samoilla linjoilla. Oli kyse sitten Yhdysvaltojen markkinasta, tekoälystä tai viime aikoina suurta suosiota saavuttaneista Euroopan puolustusteollisuuden osakkeista, yksittäinen teema ei saisi liikaa hallita salkkua.
Yhdysvallat on maailman suurin osakemarkkina, ja monien suomalaissijoittajien salkuissa on painoa Yhdysvalloissa joko suorien sijoitusten tai erilaisten rahastojen kautta. Moni sijoittaja ei välttämättä ole Yhdysvaltojen politiikasta samaa mieltä, mutta on kiinnostunut maan tarjoamista tuotoista sijoittajalle.
Lounasmeri muistuttaa sijoittajia huomioimaan Yhdysvaltoihin sijoitettaessa valuuttakurssien vaikutuksen. Dollari on selvästi heikentynyt viime aikoina, joten Yhdysvaltoihin sijoittamalla euroilla saa nyt aiempaa enemmän.
Lounasmeren mukaan sijoittajat seuraavat mielenkiinnolla Trumpin kommentteja tulleista. Kun aiemmin poliittisista päätöksistä on saatu tietää lähinnä lopputulos, nyt tietoa tilanteesta tulee jatkuvasti, eivätkä ilmoitetut asiat välttämättä pidä.
– Tavalliset sijoittajat toimivat nyt rauhallisen viisaasti. Ei ole äkillistä hätääntymistä ja hötkyilyä, mutta kuitenkin hankitaan eri tukijalkoja, jotta kaikki rahat eivät ole pelkästään samassa paikassa, Lounasmeri tiivistää.
Entä onko sijoittaja nyt jo auttamattoman myöhässä vai onko mahdollista saavuttaa vielä merkittäviä tuottoja Trumpin tullien kautta? Oksaharju kehottaa tarkastelemaan sijoittamista riittävän pitkällä aikajänteellä.
– Jos laittaa tasaisen euromäärän joka kuukausi lisäsijoituksiin, niin välillä tulee ostaneeksi pohjalukemista ja välillä hetkellisistä huippulukemista ja useimmiten siitä keskivaiheelta. Tällöin keskimäärin salkun rakentaminen muodostuu järkevällä hintatasolla.